강원랜드 1분기 실적 IR 자료, 하방 경직성은 있으나 상승모멘텀이 없는 이유

강원랜드가 23년 1분기 실적 발표를 했습니다.

매출은 펜데믹 이전 과거 수준을 회복했지만 이익단이 훼손됐습니다.

폐광발전기금, 관광진흥개발기금, 개별소비세 등이 매출에 연동되면서 YoY 50~90% 늘었습니다.

인건비도 상승을 해서 전반적으로 예전의 매출 수준으로는 과거 이익 수준을 회복하지 못하는 구조입니다.

 

 

금융이익으로 일회성 수익은 증가를 해서 당기순이익은 증가를 했지만, 일회성임에 중심을 두어야 합니다.

현금성 자산을 이용한 투자 수익이 지속될 지 가능성은 조금 더 지켜볼 필요가 있어보입니다.

 

 

현재의 이익 수준에서 과거 수준의 배당을 유지한다면 800원 내외를 유지할 것으로 보입니다.

2만원 기준 시가배당률 4% 이기 때문에 하방 경직성은 어느정도 확보는 했습니다.

엔데믹으로 더이상 영업 제한이 없다는 가정하이기 때문에, 불확실성을 감안한다면 주가가 과거 3만원 수준으로 회복하기는 힘들어진 상황으로 보입니다.

2만원 초중반이 되면 차익실현 매물이 저항으로 작용할 것으로 보입니다.

 

강원랜드는 결국 외형적인 성장을 위해서는 Q 의 확장이 필연적이 된 상황입니다.

P 도 감소하고 C 는 증가한 상황에서 유일한 성장을 위한 방법으로 보입니다.

Q 확장의 움직임이 보이면 다시 한번 성장의 포인트가 될 것 같습니다.

 

강원랜드 1분기 IR 자료 링크)

https://www.kangwonland.com/kangwonland/selectBbsNttView.do?key=316&bbsNo=11&nttNo=143142&searchCtgry=&searchCnd=all&searchKrwd=&integrDeptCode=&pageIndex=1 

IR 자료 | 강원랜드