CJ 대한통운 신고가를 달성한 이유 분석 : 반쿠팡 연대의 유일한 솔루션

 

CJ대한통운 신고가 이유

• 중국 이커머스 플랫폼 성장의 최대 수혜주
  • 알리익스프레스 등 중국 이커머스 플랫폼의 성장세가 가파르게 진행되고 있으며, 2024년에도 이러한 추세가 지속될 것으로 보인다.
  • CJ대한통운의 알리익스프레스 물량도 2023년 1분기 346만박스에서 4분기 1,200만박스 수준으로 늘어났고, 2024년에는 전년대비 60~80% YoY 성장이 가능할 것으로 예상된다.
• 택배 물동량 전년대비 3%대 성장 전망
  • 중국 이커머스사 물량 증가와 중대형 화물의 디마케팅이 마무리 단계에 진입하면서, 2024년 택배 물동량은 전년대비 3%대 성장이 가능할 것으로 예상된다.
  • CJ대한통운은 직구 수요 증가에 맞춰 인천 ICC 처리능력을 기존 분기당 500~600만박스에서 2~3년내 3배 확장하는 것을 계획하고 있다.
• 택배 수익성 개선 전망
  • 상대적으로 수익성이 좋은 소형화물 비중이 확대되고 있고(2023년 76%, +7%p YoY), 2024년에도 소형화물 비중은 80% 수준에 근접할 것으로 예상된다.
  • 2024년 본격적으로 당일배송, 일요배송 서비스가 실시되며 이커머스 부문도 호실적이 기대된다.

 

CJ대한통운 4분기 실적 전망

• 매출액: 3.1조원 (+2.5% YoY)
• 영업이익: 1,280억원 (+13.9% YoY)
• 택배 부문 영업이익: 657억원 (+22.7% YoY)
  • 무신사 등 버티컬 커머스, 알리익스프레스 등 중국 이커머스 플랫폼 물동량이 크게 늘어나며 택배물동량은 전년동기대비 2.1% 증가가 예상된다.
  • 1Q22 이후 전년동기대비 줄어들었던(1Q23 제외) 택배 물동량 추세는 4Q23부터 본격적으로 플러스 추세가 될 것으로 보인다.
• CL부문 영업이익: 432억원 (+18.8% YoY)
  • 물동량이 견조한 가운데 자동화 설비 도입 등 원가 효율화 작업을 진행 중에 있어 전년대비 18.8% 증가한 432억원이 예상된다.
• 글로벌 부문 영업이익: 171억원 (+4.9% YoY)
  • 포워딩 부문에서 전년동기대비 항공/해상 운임이 낮은 수준이 예상되며 전년동기와 유사한 수준이 예상된다.

 

 

쿠팡이 주도하고 있는 당일 배송 시스템의 가장 수혜주가

대한통운이라고 생각합니다.

 

반쿠팡 연대 입장에서는 쿠팡이 구축한 물류 인프라를 대적하기 위해서는

운송 물류 업체인 대한통운과 협력을 강화해야 하기 때문 입니다.

 

이커머스의 지속적인 성장과 중국 직구 문화 등 또한

단기간의 효과가 아닌 지속적인 트렌드로 이어질 가능성이 높기 때문에

대한통운의 성장성에 대한 의문점이 사라지고

주가가 신고가를 달성하고 있는 것이 현재 상황입니다.