서진시스템 통신 반도체 ESS 전기자동차 매출 성장과 다변화 - 성장산업의 멀티플 적용 필요

 

서진시스템은 과거에는 통신주 그 중 5G 섹터로 분류되던 주식 입니다.

알루미늄을 산업에 맞게 가공하는 사업을 하는데 점점 적용 분야를 반도체 ESS 전기차로 넓혀 가고 있습니다.

 

통신

주 사업 영역인 통신 분야은 지속적으로 성장하고 있습니다.

20년 1030억원이었던 매출은 22년 2213억원으로 증가했습니다.

2년 동안 2배 가까이 성장을 기록했습니다.

 

반도체 장비

증착 장비와 식각 장비 등과 물류에 필요한 알루미늄 구조물 매출 또한 증가하고 잇습니다.

20년 337억원이었던 매출은 1478억원 으로 400% 가까이 증가했습니다.

 

ESS

북미 ESS 시장이 성장함에 따라 급격히 성장했습니다.

20년 303억원었던 매출은 22년 1898억원으로 증가했습니다.

매출이 600% 이상 성장했는데 지속적으로 성장한다면 회사의 주 매출원으로 자리잡을 것으로 보입니다.

통신 장비 매출에 거의 가까워졌는데, 신재생에너지와 전력인프라 사업이 확장되면서 지속 성장할 것으로 보여집니다.

 

전기자동차와 배터리부품

22년 신규 매출이 잡힌 분야로 전기차 산업이 성장하면서 전기차와 배터리 관련 매출의 성장세는 주목할 필요가 있습니다.

23년 매출 규모를 보면서 성장속도를 지켜볼 필요가 있습니다.

 

 

 

2023년 예상 매출은 1.2조원 영업이익은 1347억원 입니다.

현재 시총이 6000억원임을 감안하면 높지 않은 밸류에이션으로 보여집니다.

회복되는 영업이익률과 지속적인 매출 성장성을 고려하면 현재의 멀티플은 매우 낮게 평가되고 있다고 보여집니다.

5G 업종이 부진하면서 같이 분류되기 때문인 것도 이유 중 하나로 보입니다.

반도체 전기차 ESS 배터리 등 성장산업의 멀티플을 적용받아 성장주로 분류된다면 주가도 리레이팅이 될 것으로 보입니다.