강원랜드 3분기 실적 : 우천 영향으로 성수기 효과 약화 (ft. 드랍액, 홀드액, 펜트업 디멘드)

강원랜드 3분기 실적 분석

• 7월 장기간 우천으로 성수기 효과 약화
• 매출액 3,657억원, 영업이익 833억원으로 컨센서스 하회
• 카지노 입장객 635천명, 드랍액 1조5,325억원
• 인당 드랍액 239만원으로 펜트업 디맨드 약화 반영
• Mass 회복, VIP 부진 패턴 지속
• 실적 개선 위해 VIP 반등이 필요한 시점

 

강원랜드 주식 분석 용어 정리

드랍액

드랍액(Drop Amount)은 카지노에서 고객이 베팅한 금액을 의미합니다. 드랍액은 카지노의 수익을 결정하는 가장 중요한 요인 중 하나입니다. 드랍액이 증가하면 카지노의 수익도 증가하게 됩니다.

 

홀드액

홀드액(Hold Amount)은 카지노가 드랍액에서 얻는 수익을 의미합니다. 홀드액은 드랍액에서 카지노가 제공하는 배당금과 상금을 제외한 금액입니다. 홀드액은 카지노의 수익률을 나타내는 지표입니다.

 

펜트업 디멘드

펜트업 디멘드(Penalted Demand)는 코로나19로 인해 억눌렸던 수요가 회복되는 현상을 의미합니다. 카지노의 경우, 코로나19로 인해 카지노 방문이 제한되면서 수요가 억눌려 있었습니다. 하지만, 코로나19가 완화되면서 억눌렸던 수요가 회복되면서 카지노 매출이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

 

증권사 목표주가 하향

• 국내 유일의 오픈 카지노 강점은 여전
• 폐특법 연장으로 안정적인 영업 활동 지속 가능
• 펜트업 디맨드 약화와 VIP 부진 반영해 추정치 하향
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가 20,000원으로 하향

 

주요 분석 요약

• 3분기 매출액과 영업이익이 모두 컨센서스를 하회한 것으로 전망된다. 이는 7월 장기간 우천으로 인해 성수기 효과가 제대로 발휘되지 못했기 때문으로 보인다.
• 카지노 입장객은 635천명으로 전년 동기 대비 2.9% 감소할 것으로 예상된다. 드랍액도 1조5,325억원으로 전년 동기 대비 8.3% 감소할 것으로 보인다.
• 인당 드랍액은 펜트업 디맨드 약화로 전 분기 대비 5% 감소할 것으로 예상된다.
• Mass 회복, VIP 부진 패턴은 지속될 것으로 보인다. 실적 개선을 위해서는 VIP 반등이 필요한 시점이다.
• 국내 유일의 오픈 카지노 강점은 여전하다. 폐특법 연장으로 안정적인 영업 활동을 지속할 수 있을 것으로 보인다.
• 펜트업 디맨드 약화와 VIP 부진을 반영해 2023년과 2024년의 추정치를 하향한다. 이에 투자의견 BUY는 유지하나, 목표주가는 20,000원으로 하향한다.

 

투자 포인트

• 국내 유일의 낵국인 오픈 카지노 강점
• 폐특법 연장으로 안정적인 영업 활동 지속 가능
• VIP 반등이 실적 개선의 관건

 

투자 리스크

• VIP 부진 장기화
• 해외 카지노 경쟁 심화
• 폐특법 폐지 가능성

강원랜드 4분기 실적 발표)

https://www.streamablek.com/2024/02/kangwon-land-23Q4-review-drop-hold.html

강원랜드 4분기 실적 발표 및 밸류업 프로그램 기대감 : 드랍액 및 홀드율