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주식/기업분석87

펌텍코리아 사모펀드 오버행이슈로 인한 저평가 구간 펌텍코리아는 화장품 용기 제조 업체로 팬데믹 기간 동안에도 매출과 영업이익이 성장한 드문 기업 입니다. 엔데믹으로 마스크를 벗고 화장품 수요가 되살아나는 시기에 주가는 오히려 뒷걸음질 치고 있습니다. 그 이유로는 오버행 이슈가 거론되고 있습니다. 케이티씨엔피그로스챔프 사모펀드가 10.62% 지분을 가지고 있고 2023년 8월에 펀드가 해산하면서 지분을 정리할 것으로 알려져 있습니다. 대주주와 자사주 지분이 64%정도로 높은 상황에서 사모펀드의 물량은 유통량 36% 중 28% 정도를 차지하고 있습니다. 회사는 성장하고 있고 꾸준한 배당을 지급하고 있지만 주식 시장 상황이 좋지 않고 거래량이 좋지 않은 펌텍코리아 특성 상 대규모 물량을 블록딜 거래를 통해 처리해야 합니다. 펀드 해산을 4개월 정도 남은 시점.. 2023. 4. 7.
해성디에스 기판 업체 중 주가 회복이 빠른 이유 메모리 업황 둔화로 국내 메모리 반도체를 주요 고객으로 둔 기판 업체들의 주가는 크게 조정을 받았습니다. 해성디에스는 기판 업체 중에 가장 빠르게 주가가 회복을 보이고 있습니다. 4만원 아래에서 형성된 주가는 5만원 부근까지 반등한 상황 입니다. 다른 업체 대비 반등이 빠른 이유는 전장 수요가 견조한 것을 들 수 있습니다. 해성디에스는 전장 부분의 비중이 커서 다른 업체 대비 매출과 영업이익 방어가 잘 된 것으로 해석할 수 있습니다. 전장용 리드프레임 수요는 오히려 소폭 증가할 것이라고 예측이 되고 있습니다. 인피니온과 같은 고객사의 전장 반도체 수요는 여전히 견조할 것으로 보고 있기 때문 입니다. 전장 반도체 품귀 현상을 겪으면서 자동차 업계에서도 충분한 재고를 확보를 하려고 노력하고 있기 때문에 당분.. 2023. 4. 7.
SK하이닉스 21년도 인텔 낸드 사업부 인수와 삼성전자의 치킨게임 하이닉스는 21년도 인텔의 낸드 사업부를 인수했습니다. 반도체 슈퍼사이클로 조단위의 이익을 내던 시절 번 돈을 다 털어넣은 것 입니다. 디램에 치우친 포트폴리오에서 낸드 경쟁력을 확보하려는 의도였지만 결론적으로 메모리 업황 자체가 어려워지면서 디램 낸드 가격 모두 형편없이 떨여졌고 23년 1분기는 조단위 적자를 앞두고 있습니다. 22년까지는 현금흐름이 버틸만 했지만 23년부터는 영업현금흐름이 줄어들 것이 확실시 되는 상황에서 투자활동을 줄일 수 밖에 없는 상황에 쳐하게 됩니다. 21년 22.3조, 22년 17.8조원의 투자를 집행했는데 23년에 투자 금액을 줄인다고 해도 23년의 업황 악화로 줄어든 영업활동 흐름으로 인해 유동성 위기가 올 수 있는 상황이 되 버린 것 입니다. 운영 자금 목적으로 자사주를.. 2023. 4. 6.
IPO 이전에 SK온(SK이노베이션 배터리 자회사)에 투자하는 방법은? 고금리에 성장주가 힘을 못 쓰지만 2차전지주에는 적용되지 않고 있습니다. 엘지엔솔, 삼성에스디아이 등 종합 배터리 회사의 주가는 제로 금리 시절 고점에서 크게 밀리지 않고 선방하고 있고, 양극재 음극재 동박 등 소재 업체 대표적으로 에코프로 엘엔에프 오히려 3배이상의 상승을 기록하고 있습니다. 이러한 상황이다 보니 배터리 업체에 대한 관심이 높고 아직 상승하지 않았거나 상장하지 않은 배터리 주식 투자하고 싶은 투자자들이 많습니다. 이와 같은 니즈를 반영하듯이 SK이노베이션은 SK온 주식을 공개매수를 통해 향후 시총 10% 수준에서 배다하는 것을 고려 중이라고 공시했습니다. 자회사의 상장으로 디스카운트 되서 아쉬운 점도 있지만 그나마 차선의 선택인 것 같습니다. 이노베이션 입장에서는 향후 필요한 막대한 투.. 2023. 3. 31.
DB하이텍 KCGI 강성부 펀드 지분 매입 7.05%, 한진칼 지분 경쟁에서는 어땠을까? (ft. 공매도 + 지분 구조) KCGI 가 캐로파홀딩스를 통해 동부하이텍 지분 7.05%를 인수 했습니다. 공시를 보면 92만주의 지분 매입 평균가는 62297원이고 이전에 매입한 220만주는 5만원 부근으로 추측됩니다. 대략적으로 지분 매입 평단가는 5만원 초중반 즘 될 것으로 보입니다. 동부하이텍은 대주주 지분이 낮고, 낮은 밸류에이션을 받고 있기 때문에 행동주의 펀드의 공격 대상이 된 것으로 보입니다. 주식에서 가장 큰 상승동력인 지분 경쟁인데, 일단 지분 매입목적을 일반 투자가 아닌 경영권 영향력 목적으로 밝혔기 때문에 앞으로 지분 경쟁으로 갈 지, 행동주의로 주주가치 증대를 목적 방향으로 갈 지에 따라 주가 흐름은 크게 달라질 것으로 보입니다. 일단은 손에 쥔 카드를 다 보여주지는 않은 상황 입니다. 경영권 목적인지 주주 가.. 2023. 3. 31.
TYM 분식회계 허위매출 의혹 제기(내부 고발 기사), 지분 다툼의 신호탄일까? TYM 의 허위매출과 분식회계 의혹을 다루는 기사가 나왔습니다. 신빙성 여부는 워낙 작은 신문사여서 확신하기는 어려워 보입니다. 메이저 언론사도 아니고 검색도 어려운 기사를 친절히 네이버 종목토론방에 올린 것도 수상해보입니다. 결국 내부자 고발 건으로 볼 수 있는데 감사보고서 제출이 끝난 상황에서 큰 의미를 부여하기는 어려워 보입니다. 크로스 체크로 농기계 경쟁 업체인 대동의 경우와 비교해 보더라도 2021년에서 2022년 매출과 영업이익 개선이 이뤄진 것을 확인할 수 있습니다. 기사에서 주장하는 것은 국내 매출이지만, 해외 비중이 높은 사업구조에서 신빙성을 같기는 어려워 보입니다. 최근 마약 및 영상 스캔들에 이어 허위매출 분식 회계 내부 고발 기사까지 내부를 흔드는 사건이 줄지어 나오는 것은 개인적으.. 2023. 3. 30.
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